金银财经,赚钱轻松

理财

当前位置:首页 >理财案例

理财案例

  • 1、只是了解家庭财富状况,而非掌握很多家庭只是对现有财富状况有个大致的了解,比如负债多少、现有资产多少,但从不去了解哪些钱应该用来作为应急资金、哪些钱可用来投资理财、家庭的负债情况是否适量等。分析师胡永润认为,如果只是了解,那知道的顶多是个数字,对家庭财富起不到任何帮助作用。只有真正掌握,才能知道目前的家庭财富状况是否良好,又能做哪些方面的投资,为财富增值提前做好准备。2、注重当下,不考虑将来有些家庭在理财时,更注重的是当下情况。比如用来投资的钱是不是变多了、现有的这些钱够不够自己能过好等。一旦当下的情况比较好,他们就有可能不再考虑省钱、制定预算这些事了,甚至产生冲动消费的可能性。时间久了,现有的资产就很容易被挥霍掉。因此,理财时还是要从长久的计划来考虑,比如孩子的教育问题、养老问题等,只有提前为这些问题做准备,才能在自己真正面临时,不至于手足无措。

  • 内幕交易是监管部门长期重点打击的违法违规行为之一,然而,还是有人铤而走险,希望借所谓的内幕信息大赚一笔,但往往事与愿违,不赚反亏者大有人在。证监会最新公布的行政处罚书显示,一名女“牛散”王萍从曾经的下级口中获得内幕消息后,内幕交易“汇顶科技”,涉及金额4697万元,持股近三个月,亏损396万元。最终证监会对王萍处以55万元罚款。牛散精准买入,不赚反亏事情从两年多前说起。2017年10月17日,汇顶科技6名原始股东的限售股解禁,为避免解禁后股东无序减持造成股价波动,汇顶科技高管就国家集成电路产业投资基金(简称“大基金”)受让汇顶科技减持股份的事项,和上述基金管理人华芯投资副总裁高某涛沟通。直至当年11月21日,汇发国际、汇信投资(上述为汇顶科技股东)与大基金三方确认以当日收盘价104.1元的90%即93.69元为成交价,并于次日下午签订《股权转让协议》。汇顶科技于11月22日晚上发布股东权益变动相关公告。证监会认定,内幕信息敏感期为2017年9月13日至2017年11月22日。就在上述公告酝酿期间,一个账户的异动引人注目。王萍使用其开立于国信证券北京朝阳北路证券营业部、海通证券北京光华路证券营业部、申万宏源西部证券北京东四环中路证券营业部的三个账户,于2017年9月22日至11月16日买入“汇顶科技”合计451746股,成交金额46967480.63元,期间无卖出,经计算亏损396.24万元。更为神奇的是,涉案账户资金主要来源于王萍家庭投资、理财所得。内幕信息敏感期内,王萍于2017年9月22日、9月25日、10月23日、11月15日,分别向其证券账户转入150万元、200万元、150万元、80万元。内幕信息敏感期内,王萍买入“汇顶科技”的资金主要来源于上述资金转入,卖出“栋梁新材”“华信国际”“泰禾光电”等8只股票所得以及约定购回式交易所获融资。如此精准买入,成交金额较其他股票明显放大,显示出王萍的买入意愿强烈。根据王萍的询问笔录,其交易“汇顶科技”的原因为:“汇顶科技”PE倍数比较低且为次新股,该股股价横盘时间很长;比较看好芯片行业;大盘处于低位,觉得2017年大盘不会有大的风险,且“汇顶科技”将迎来解禁,股价可能会涨。前工信部同事泄密,电话短信是途径如此蹊跷,引发了稽查人员的关注。证监会调查显示,高某涛作为华芯投资副总裁,全程参与了大基金受让汇顶科技股权事项的筹划、决策、执行等阶段的相关工作,是本案内幕信息知情人,知悉时间为2017年9月13日。王萍曾在工业和信息化部软件与集成电路促进中心工作,期间与高某涛曾为直接上下级关系。离职后双方保持密切联系,经常就生活、工作事宜沟通交流。2017年9月至12月,因大基金拟入股苏州国芯科技有限公司(以下简称苏州国芯)事项,王萍作为中间介绍人与苏州国芯的第二大股东天津泰达科技投资股份有限公司(以下简称泰达科技)进行沟通,同时向高某涛报告进展情况,并于2017年11月12日与高某涛一起去天津与泰达科技相关人员面谈。内幕信息敏感期内,王萍与高某涛有9次通话和1次短信联络,其中9月15日、16日、17日通话4次,11月6日、8日、12日、16日、17日通话5次,11月18日短信联络1次。证监会认为,王萍在内幕信息敏感期内与内幕信息知情人员联络、接触,大量买入“汇顶科技”且仅买入该只股票,买入意愿强烈,其证券交易活动与内幕信息高度吻合,交易行为明显异常且无正当理由或正当信息来源。王萍的上述行为,构成内幕交易行为。内幕交易之辩,王萍否认知晓内幕消息王萍提出其未实施内幕交易,主要申辩意见包括:一是当事人于内幕信息敏感期内交易“汇顶科技”并非基于内幕信息,而是因为对汇顶科技屏内指纹识别技术看好,并在2017年9月13日观看苹果新品发布会后判断全面屏手机将会普及,据此认为汇顶科技将因其屏内指纹识别技术获得业绩的爆发性增长,以及考虑公司2017年中期业绩增长,2017年10月原始股将解禁,股价可能上涨等等利好因素。二是当事人倾向于中长期价值投资,认准后投入资金较多,且不断追加,风险偏好较高,且对非常看好的股票会重仓持有,如在2015年三季度、2017年三季度分别成为“安彩高科”“泰禾光电”前十大流通股股东。当事人交易“汇顶科技”的手法与其过往交易股票的风格一致,不存在明显异常。三是当事人在内幕信息敏感期与高某涛的联系非常正常,主要围绕大基金入股苏州国芯等投资事项,未涉及内幕信息。经复核,证监会认为:第一,关于涉案交易决策依据问题。首先,当事人在听证中关于交易决策过程、依据的解释与其在调查中的相关陈述有较大差异,其真实性存疑。其次,即便当事人所述的对公司基本面与价格的分析与其交易决策相关,前述理由亦不足以对其在内幕信息敏感期内大量、单一买入“汇顶科技”的交易理由构成完全的、令人信服的说明。第二,关于涉案交易的异常性问题。根据当事人的交易记录,其在集中交易“安彩高科”时,于2015年6月至11月合计买入金额为1600多万元,其最高持股时所持该股票市值占账户资产比(以2015年11月26日收盘价计算)接近80%;其在集中交易“泰和光电”时,于2017年4月至8月合计买入金额为1600多万元,其最高持股时所持该股票市值占账户资产比(以2017年8月18日收盘价计算)接近70%。而本案中,当事人于2017年9月22日至11月16日期间卖出“安彩高科”“泰禾光电”“杭州解百”等8只股票,全部用于买入“汇顶科技”,买入金额合计高达4696万余元,且11月16日其持有“汇顶科技”市值占账户总资产比例接近100%。由此可见,当事人在涉案期间买入“汇顶科技”的金额及资产占比均明显放大,且其在内幕信息敏感期除申购新股外仅买入该股票,交易活动与内幕信息高度吻合,当事人关于其交易习惯的解释不足于否定涉案交易行为的明显异常。第三,关于当事人有无获取内幕信息问题。王萍曾与高某涛共事,联系较密切,在内幕信息敏感期内存在多次联络、接触,具有获知内幕信息的可能性。王萍主张其在涉案期间与高某涛的联系主要是为了促进大基金、泰达科技之间的合作以及关于一级市场投资方面的交流,并提供了相关证人证言,但前述证据并不足以证明当事人在联络、接触期间未发生内幕信息传递。综上,证监会对王萍的申辩意见不予采纳。证监会决定对王萍处以55万元罚款。内幕交易惩处将升级纵观证监会的行政处罚书,内幕交易被处罚的个人投资者中,有不少都是专业人士,其中既有证券公司和上市公司的高管,也有上市公司投资发展部的投资经理以及投资公司投委会秘书处的秘书长。既然是法律明令禁止,为何还有人触碰“红线”?川财证券研究所所长陈雳表示,主要还是信息不对称,内幕知情者获得内幕信息更便捷,违规交易更易获利。但这明显违反公开、公平、公正的原则,不排除市场中存在少数见到利益就眼红、铤而走险的内幕交易者。对于这些内幕交易者,今年3月1日实施的新证券法将加大惩处力度,内幕交易处罚力度全面加大,最高罚款提升至十倍。新证券法第一百九十一条规定,证券交易内幕信息的知情人或者非法获取内幕信息的人违反本法从事内幕交易的,责令依法处理非法持有的证券,没收违法所得,并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款;没有违法所得或者违法所得不足五十万元的,处以五十万元以上五百万元以下的罚款。单位从事内幕交易的,还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,并处以二十万元以上二百万元以下的罚款。国务院证券监督管理机构工作人员从事内幕交易的,从重处罚。

  • 国家集成电路产业投资基金(简称“大基金”)入股上市公司,通常是A股价值投资风向标。如果有大基金要入股一家芯片上市公司,是不是利好消息?这还用说!所以,闻得风声的牛散王萍,早于大基金入股之前,拼凑4700万元全仓干了进去。结果,赔了夫人又折兵。刚刚,证监会网站披露的一则行政处罚书就讲了这么个故事。行政处罚书显示,两年多前,一芯片上市公司股东解禁,联系大基金接盘期间,大基金的管理人(GP)华芯投资管理有限责任公司(简称“华芯投资”)的副总裁泄密,与之关系密切的前同事王萍,在知悉内幕信息后斥资近4700万元杀入该股。结果,女牛散亏损396万元,被罚款55万元。而大基金受让6.65%股份后按兵不动,汇顶科技股价已飙升至260.27元,账面浮盈1.8倍。小股东解禁,约大基金接盘故事发生在公司上市一年后,小股东股份解禁之时。2017年10月17日,汇顶科技6名原始股东的限售股解禁。为避免解禁后股东无序减持造成股价波动,汇顶科技董秘根据董事长的指示,自2017年6月左右开始征询股东减持意愿和减持方式,先后了解到深圳市汇信科技发展有限公司(系汇顶科技员工持股平台,简称“汇信投资”)、深圳市汇持科技发展有限公司(系汇顶科技员工持股平台,简称“汇持投资”)及汇发国际(香港)有限公司(简称“汇发国际”)均有减持意愿。于是董秘开始统筹安排解禁股减持工作,并于8月联系国家集成电路产业投资基金的管理人华芯投资管理有限责任公司(简称“华芯投资”)的相关人员,就大基金受让汇顶科技减持股份的事项进行沟通。2017年9月5日晚,公司方面与华芯投资副总裁高某涛等在深圳会面,双方初步确定合作的前提条件为大基金受让5%以上汇顶科技股权且有董事席位,投资规模尽量在30亿元以内,同时由董事长增持1%。9月13日,双方在成都商定了股权减持建议方案,内容为汇发国际、汇信投资、汇持投资向大基金协议转让合计汇顶科技6.64%的股份,汇发国际向公司董事长大宗交易转让汇顶科技1%的股份。10月中旬,汇发国际母公司联发科技股份有限公司、华芯投资、汇顶科技三方就股权转让条款进行磋商,并于10月18日前确定大基金采取协议转让方式分别受让汇发国际、汇信投资所持汇顶科技股份22,712,917股(占比5%)、7,487,083股(占比1.65%)。同时,董事长通过大宗交易方式受让汇信投资、汇持投资所持汇顶科技合计1%股份。11月21日,汇发国际、汇信投资与大基金三方确认以当日收盘价104.1元的90%即93.69元为成交价,并于次日下午签订《股权转让协议》。汇顶科技于11月22日晚上发布股东权益变动相关公告。翻看权益变动书显示,大基金本次收购“汇顶科技”的股份,是为了发挥大基金支持国家集成电路产业发展的引导作用,支持汇顶科技成为国际领先的触控芯片和指纹识别芯片设计公司,进一步提升其研发能力和技术水平,推动汇顶科技产品的产业化应用,形成良性自我发展能力,带动国家芯片设计产业的整体发展,同时为大基金出资人创造良好回报。至此,大基金受让汇发国际、汇信投资所持的汇顶科技5%、1.65%股权在公开前属于内幕信息。内幕信息敏感期为2017年9月13日至2017年11月22日。公司方高管以及高某涛等为内幕信息知情人。大基金高管泄密,老友全仓杀入被罚本次交易的关键人物高某涛,作为华芯投资副总裁,全程参与了大基金受让汇顶科技股权事项的筹划、决策、执行等阶段的相关工作,是本案内幕信息知情人,知悉时间为2017年9月13日。当事人王萍,女,1979年10月出生,曾在工业和信息化部软件与集成电路促进中心工作,期间与高某涛曾为直接上下级关系。离职后双方保持密切联系,经常就生活、工作事宜沟通交流。不仅如此,王萍还撮合过大基金入股其他公司。2017年9月至12月,因大基金拟入股另一家公司苏州国芯事项,王萍作为中间介绍人与苏州国芯的第二大股东泰达科技进行沟通,同时向高某涛报告进展情况,并于2017年11月12日与高某涛一起去天津与泰达科技相关人员面谈。内幕信息敏感期内,王萍与高某涛有过9次通话和1次短信联络。王萍涉案账户资金主要来源于家庭投资、理财所得。内幕信息敏感期内,王萍于2017年9月22日至11月16日买入“汇顶科技”合计451,746股,成交金额4696.75万元,期间无卖出,经计算亏损396.24万元。值得一提的是,作为掮客的王萍,称得上是牛散,不止一次登上过A股公司的前十大流通股股东榜,如在2015年三季度、2017年三季度分别成为“安彩高科”“泰禾光电”的前十大流通股股东。“安彩高科”2015年三季度股东榜,王萍上榜第十大股东。王萍在听证申辩中提到:当事人倾向于中长期价值投资,认准后投入资金较多,且不断追加,风险偏好较高,且对非常看好的股票会重仓持有。证监会复核后,对申辩意见不予采纳。其中提到,当事人于2017年9月22日至11月16日期间卖出“安彩高科”“泰禾光电”“杭州解百”等8只股票,全部用于买入“汇顶科技”,买入金额合计高达4696万余元,且11月16日其持有“汇顶科技”市值占账户总资产比例接近100%。由此可见,当事人在涉案期间买入“汇顶科技”的金额及资产占比均明显放大,且其在内幕信息敏感期除申购新股外仅买入该股票,交易活动与内幕信息高度吻合,当事人关于其交易习惯的解释不足于否定涉案交易行为的明显异常。最终,证监会决定:对王萍处以55万元罚款。有意思的是,大基金入股汇顶科技后也曾一度浮亏30%以上,但2019年后,随着科技股行情爆发,汇顶科技股价持续上涨,不断创下新高,2019年以来累计涨幅达2.6倍,大基金账面回报约1.8倍!这个故事的弦外之音声声震耳:内幕交易不可取,价值投资才是王道!延伸阅读>>>牛散李松强违规举牌被监管“潜入”中国宝安已两年43人共谋操纵8股获利4亿元当年举牌正虹科技的知名“牛散”栽了!A股最惨牛散!连亏带罚损失10亿还和鲜言、廖英强一起成老赖知名牛散朱康军又“栽”了!操纵股价亏损逾4亿还被罚300万

  • 刚刚过去的2019年,中国经济GDP预计突破100万亿元人民币,人均GDP突破1万美元。已经到来的2020年,是全国脱贫攻坚战、全面建成小康社会的收官之年。从“拥有财富”到“拥抱自由”,中国的新中产阶层不仅成为带动消费的中坚力量,更成为引领思想、文化潮流社会主流。新年伊始,腾讯理财通、21世纪经济研究院联合发布了《2019新中产家庭消费与理财报告》(以下简称《报告》),对新中产群体的收入、消费及投资情况进行了详尽调研。《报告》指出,中国的“新中产家庭”,除家庭年收入20万元以上等财务指标以外,还满足以下特征:普遍接受了高等教育;多从事专业性或者管理岗位;有独立思考精神,有主见、不盲从;理性消费,注重品质也重视实用性;有持续学习提高的计划。调研显示,年收入20万以上新中产家庭所在城市分布较为广泛,北京、上海、深圳、广州等五个城市位居前四。26%的新中产家庭2019年终奖预计超过5万元中国的“新中产”正在改造所有传统消费形态。例如,体育旅游兴起,去日本或瑞士滑雪,去东南亚水上运动已成为新的生活时尚。中国的“中产阶层”规模有多大,一个被广泛引用的数字是4亿。中国近14亿人口,迅速成长的中等收入群体,不完全统计有4亿多人口,位居世界第一,而且还在迅速增长中。当然,不同机构亦设定了不同的标准。《报告》统计样本为家庭年收入20万元以上的群体。《报告》显示,绝大部分新中产在2019年的收入与去年持平或者小幅增加。但收入的马太效应明显,即收入越高,收入增加的幅度越大。具体为,2019年近半数新中产家庭年收入有小幅增加,占比为45.7%,另有25.1%的家庭收入与去年基本持平。《报告》将收入增长与收入水平进行交叉对比发现:新中产收入上呈现出明显的马太效应——收入越高的家庭,收入的增幅越大。年收入超过50万的个人或家庭中,收入出现大幅增加的占比超过16%,这一比例高于全样本的对应比例11.8%;而在年收入20万-30万的家庭中,收入大幅增长的仅占5%。年收入越高的,年终奖收入也越高。《报告》显示,16%的新中产家庭年终奖收入预计在1万元以内,35.5%在1-5万元,12.2%在5-10万元。此外,在10万元-20万元之间的有4.6%,预计会超过20万的也高达9.2%。另外,还有22.5%的新中产家庭预计没有年终奖。通过交叉分析发现,在年收入超过80万以上的新中产家庭中,年终奖预计超过20万的占比高达31.96%。不同行业中,能源行业的新中产年终奖收入最高,金融、房地产业分列第二、三位。近两年火热的互联网与信通行业年终奖则表现得较为平常,其实际年终奖收入在各行业中排在第四位。不过,新中产人群的支出压力较大。2019年,12.1%的新中产家庭无新增加储蓄,18.1%的新中产家庭新增储蓄占年收入比例在20%以内,这说明占比不小的新中产家庭因支出压力,无法将更多的收入存起来。支出占比最高的三大领域依次为日常开销、房租房贷和子女教育。相比之下,赡养父母的压力相对较小。此外,旅行、医疗与健康、人际交往支出亦有相当比例。这表明,不少新中产人群还是非常重视生活质量的提升以及人际关系的维护。收入越高的家庭,对子女教育投入越大。2019年,55%的新中产家庭在子女教育方面的支出占总支出的比例在10%-30%之间(排除了无本项支出的样本),有9.9%的家庭子女教育支出超过了总支出的50%,而这些家庭年收入绝大多数在50万以上。不仅如此,从2020年看,教育支出是2020年新中产提高额度最高的类别,远超其它。20-30万收入的受访者中该比例为35.7%,而80万以上收入的受访者中该比例为25.77%。“消费支出主要集中于住房、子女教育等方面,与中国人的传统观念有关,支出均是刚性的,不会因为经济处于下行期就有所缓和,中低收入群体财产性收入不足,主要依赖工资性收入,对经济调整很敏感,支出压力大,所以不确定性很大。”华宝基金副总经理李慧勇指出。一半以上选择互联网理财新中产人群对未来收入变化的预期较为稳定。72.2%的受访者认为其2020年的收入将与2019年持平或有小幅增长,其中38.6%的受访者认为收入会有小幅增长,33.6%的受访者认为会与2019年持平。在此情况下,调查显示,房地产仍是新中产的财富“压舱石”,但基金或理财已成为更重要的投资收入来源。从投资收益的主要来源来看,2019年,31%的受访者的收益主要来自基金或理财产品,30.5%主要来自投资性房地产,绝大部分新中产家庭投资理财实现盈利,但收益总体不高,4成家庭的投资理财收益在0-4%之间。“高收入人群大多从事比如高端制造业、高新技术产业、金融行业,这些产业在经济体中上升的趋势更为明显;此外,高收入人群本身拥有更多资产,其财产性收入更多。比如今年的情况,股票等资产上涨幅度较大,居民的财产性收入增长就体现出优势。”中泰证券首席经济学家李迅雷认为。“在投资理财方面,国内普通居民能够通过基金、理财获得4%左右的收益事实上已经很不错了,因为这是在非常安全的前提下获得的,如果想进一步追求更高的收益,意味着就要承担更大的风险,需要专业人士进行投资管理。”交通银行首席经济学家连平表示。从投资渠道的选择上看,2019年,新中产家庭主要通过银行和以腾讯理财通为代表的第三方互联网理财平台进行理财。其中,选择银行渠道的受访者比例达到60.1%,选择第三方互联网理财平台的受访者比例达到54.6%,远超过选择基金公司、证券公司和保险公司的比例。投资理财方面,有36.4%的受访者表示2020年更看好债券基金、货币基金以及银行理财产品;26.8%的受访者表示更看好房地产;而表示看好股票的受访者最少,仅占11.8%。这说明新中产家庭2020年更偏好收益相对稳健的资产类型,而潜在收益高但市场趋势并不明朗的房地产、股票只能位居其后。李慧勇建议,应养成多元化理财的理念,考虑银行存款或理财之外的基金理财等多元化理财产品;股票是投资风险较高的资产,不能盲目追求高收益。对于可投资资产金额较大的家庭,目前国内金融市场也在逐步发展家族信托、买方投顾等模式。作为第三方互联网理财平台的代表,目前腾讯理财通资金保有量达到8000亿元,用户数突破1.5亿。腾讯理财通在产品筛选方面严格把关,与优质的金融机构合作,筛选安全稳健的金融产品,多层面确保用户资产的安全性。腾讯理财通上线6年以来,从未出现产品兑付延期,备受新中产家庭青睐。基于腾讯腾安获得的“基金投资顾问业务试点”资格,腾讯理财通未来将通过大数据、人工智能、风控等金融科技能力,为用户进行资产配置,帮助用户获得良好的长期收益。临近年末,新中产们可以把年终奖通过理财通进行合理地资产配置,实现家庭财富增值。

  • 12月13日,证监会党委书记、主席易会满主持召开党委(扩大)会议,传达学习中央经济工作会议精神,并就证监会系统贯彻落实工作进行部署。会议提出六方面重点举措,勾勒明年资本市场改革任务。六方面重点勾勒明年资本市场改革任务会议要求,证监会系统各单位各部门要认真贯彻落实党中央关于推动高质量发展、加快建设现代化经济体系的决策部署,坚持稳中求进工作总基调,坚定不移贯彻新发展理念,在国务院金融委的统一指挥协调下,紧扣深化金融供给侧结构性改革的主线,加强资本市场基础制度建设,加快推进资本市场全面深化改革落实落地,努力打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。重点一:努力构建更加成熟、更加定型的资本市场基础制度体系会议指出,抓紧研究资本市场基础制度的内涵、外延以及改革的思路举措,努力构建更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系,不断提升资本市场治理能力。解读:分析人士指出,资本市场基础制度体系建设,要发挥好科创板的试验田作用,稳步实施注册制。这将是重塑资本市场发行、审核、注册、交易各环节的“破旧立新”,并将带动主板、创业板、新三板等改革提速。重点二:健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系坚守科创板定位,加快推进创业板改革并试点注册制,深化新三板改革,促进健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。加快债券市场产品工具创新,加大期货期权产品供给。大力发展私募股权投资,完善创新资本形成机制。加大资本市场对符合国家战略和产业政策方向相关领域的支持力度,提升支持实体经济的能力。解读:设立科创板并试点注册制是资本市场的一项系统性改革,是推动资本市场深化改革的突破口,这一重大制度创新不仅设置了多元、包容的股票发行上市条件,而且推动了股票在发行定价、承销、交易等基础性制度改革,提升专业机构投资的投研能力和新股发行定价能力。科创板试点注册制平稳开局,从明年资本市场改革重点看,创业板注册制改革是一大亮点。重点三:综合施策提高上市公司质量综合施策提高上市公司质量,完善推动上市公司做优做强的制度安排,畅通多元化退市渠道,更好发挥资本市场“晴雨表”功能。解读:证监会近期印发《推动提高上市公司质量行动计划》,包括督促“关键少数”勤勉尽责、统筹推进资本市场改革、坚持退市常态化、强化精准监管等7大方面46项具体任务,力争通过3-5年努力,使上市公司整体面貌得到较大改观。《行动计划》的出台,标志着上市公司监管领域专项改革从蓝图规划走向施工建设。重点四:在投资端采取更多措施会议指出,在融资端加强改革的同时,在投资端采取更多措施。大力发展权益类基金。推动完善中长期资金入市的制度安排。优化投资者合法权益保护的制度体系。解读:分析人士指出,A股投融资平衡新生态将加速形成,境外资金增持、境内养老金及保险等长期资金完善配置、银行理财资金迁移等将形成多路增量资金。监管层今年在引入长期资金方面,主要采用内外结合方式,对内扩大银行保险投资范围和权重,对外通过更加开放的方式,允许外资控股金融机构,引入长期资金。重点五:强化对股票质押、债券违约、私募基金等重点领域风险的防范化解会议提出,落实中央“六稳”方针,按照“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的原则,强化对股票质押、债券违约、私募基金等重点领域风险的防范化解,努力维护资本市场平稳运行,坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战。解读:专家建议,目前市场由于私人信用基础的缺失,股票成为一种非常好的抵押手段,股票质押率是非常高的。他建议,新的金融体系的建立要以信用为基础,首先是关于融资人的信用建立;其次,中介机构也需讲信用,包括会计事务所、律师事务所等;再次是金融机构本身的信用建立;然后是监管机制的健全;投资者也必须守信用,避免操纵股价、做老鼠仓欺骗等行为。重点六:坚定推进资本市场对内对外双向开放积极有效应对国内外各类风险挑战,办好资本市场自己的事,坚定推进资本市场对内对外双向开放,加强开放条件下的监管能力建设,确保“放得开、看得清、管得住”。解读:双向开放提速是今年资本市场改革发展的显著特点。此举推动市场生态逐步优化,大大提升境外资金投资便利性,由此境外资金投资中国股市、债市的比重将进一步提升。证监会:切实把党的领导的制度优势转化为治理效能会议认为,今年以来,面对错综复杂的国内外形势,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,我国经济保持了良好发展态势,经济增速保持在合理区间,在全球主要经济体中位居前列,经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变。这些成绩是在国内外不稳定不确定因素明显增多、世界经济增长持续放缓的大背景下取得的,实属不易。会议指出,这次中央经济工作会议提出的关于明年经济工作的总体要求、目标任务和思路举措,既与党的十九大以来经济工作的指导思想一脉相承,又体现了经济运行新的阶段性特征和要求,为做好当前和今后一段时期的经济工作提供了根本遵循。会议强调,证监会党委和系统各单位党委要结合当前正在开展的学习贯彻党的十九届四中全会精神,把学习好、贯彻好中央经济工作会议精神作为一项重要任务抓紧抓实,自觉坚持和加强党对资本市场工作的全面领导,增强“四个意识”,坚定“四个自信”,做到“两个维护”,切实把思想和行动统一到党中央关于经济工作的部署要求上来,切实把党的领导的制度优势转化为治理效能。相关报道>>>证监会最新定调!六举措明确改革方向大力发展权益类基金推动中长期资金入市提升资本市场治理能力易会满:预期管理对资本市场健康发展至关重要易会满:加快推进建立中国特色的集体诉讼制度大幅提升违法违规成本易会满:满足人民群众财富管理需求是新时代资本市场发展的重要使命易会满:努力实现新时代资本市场高质量发展加强资本市场改革顶层设计

  • 从牵手*ST赫美未成,到转投东晶电子怀抱,英雄互娱的A股上市之路波折不断,备受市场关注。6月26日,东晶电子在深交所召开重大资产重组媒体说明会,就重组标的英雄互娱是否与自身股东签有约定性对赌协议、如何应对行业政策影响等问题进行了详细说明。“截至目前,公司不存在与自身股东签署对赌或回购条款。”英雄互娱董秘苏炜在会上表示,今年公司准备上市十余款新游戏,未来将在深度挖掘玩家需求的同时,平衡游戏产品的商业性和娱乐性,通过将产业链延伸到游戏研发、游戏运营等领域,占有更大的市场份额并获取更高的收益。未与股东签对赌协议东晶电子发布的重组预案显示,上市公司以其拥有的全部资产、业务与英雄互娱全体股东拥有的英雄互娱100%股权的交易定价等值部分进行置换。对于超出上市公司置出资产定价的差额部分由上市公司向英雄互娱全体股东发行股份,对英雄互娱进行吸收合并。同时,上市公司置出的全部资产、业务,将以1元的价格转让给英雄互娱第一大股东迪诺投资或迪诺投资指定的第三方。目前,上市公司股票发行价格定为9.85元/股。但由于对英雄互娱的评估工作尚未完成,因此英雄互娱100%股权的最终交易价格、上市公司具体的股份发行数量以及交易前后上市公司股权结构变化均尚未确定。上述交易完成后,英雄互娱将终止在股转系统挂牌并注销法人资格,东晶电子作为存续公司,将承接(或以全资子公司承接)英雄互娱的全部资产、负债、业务、人员等。东晶电子控股股东预计将变更为迪诺投资,实际控制人预计变更为应书岭。资料显示,英雄互娱主要从事以移动竞技游戏为主的移动网络游戏研发与运营,目前公司旗下有《全民枪战》系列、《一起来飞车》、《NBALIVE》、《王牌战争:代号英雄》等多款不同类型手游。目前英雄互娱在国内正式上线运营的主要游戏已取得新闻出版部门的出版文号和文化主管部门的备案文号。此前,英雄互娱曾欲借壳*ST赫美(原赫美集团),后因*ST赫美大股东迟迟未能支付保证金而于4月初告吹。仅一个多月后,英雄互娱又找到了东晶电子。三个月内两次筹划借壳,引发市场对英雄互娱“迫于对赌协议压力”的猜测。对此,英雄互娱董秘苏炜回应,截至目前,英雄互娱不存在与自身股东签署对赌或回购条款。除英雄互娱曲折的A股征途之外,东晶电子二股东李庆跃在重组期间宣布清仓式减持计划也是市场关注焦点。说明会上,东晶电子董秘陈坤回应,根据中登公司出具的《股东股份变更明细清单》,自本次重组停牌前6个月,李庆跃不存在买卖公司股票的情形。李庆跃签署并通知公司董事会减持计划的行为,是在本次重大资产重组信息依法公开披露的近一个月后,不存在利用自身内部信息优势的情况。另据李庆跃出具的《确认函》,股份减持所得资金的用途计划为个人及家庭生活消费和投资理财,不存在任何与重组事项相关的应披露而未披露的资金和利益安排。今年将上线十余款新游戏2018年,游戏行业审批一度暂停8个多月,直至年底才重新开放。尽管目前版号发放已恢复,但游戏行业仍将面临总量控制、内容审核趋严等监管环境。谈及如何应对行业政策带来的影响,苏炜表示,相关政策有利于行业健康发展、加速行业的优胜劣汰,有助于具有竞争优势的头部企业市场份额的提升。公司也将密切关注管理机构、行业政策的调整及变更,与监管部门保持良好沟通,了解国产游戏备案的进展情况。2018年12月以来,公司新增3款产品取得了游戏版号。“公司将结合实际情况,创作生产内容健康向上、富有民族特色的移动游戏精品,多开发益智化、健身化、技能化的游戏产品、为不同用户人群提供多样化的游戏消费选择。”苏炜说。2016年至2018年,英雄互娱的营业收入分别为9.36亿元、10.36亿元及11.92亿元;归属于母公司股东的净利润分别为5.32亿元、9.15亿元及7.28亿元。对于2018年增收不增利的情况,苏炜回应,2018年主营业务收入较上年同期增长,主要因为本期多个新产品上线,导致游戏流水收入增加;净利润较上年同期有所降低,则是因为公司本期投资收益较上年同期相比有所降低导致。在未来的游戏研发和储备方面,苏炜介绍,目前公司储备游戏二十余款,2019年准备上线十余款,其中,已经上线3款。未来公司将在深度挖掘玩家需求的同时,平衡游戏产品的商业性和娱乐性,通过将产业链延伸到游戏研发、游戏运营等领域,占有更大的市场份额并获取更高的收益。英雄互娱董事长应书岭表示,英雄互娱将继续坚持研运一体的运作模式,专注于移动游戏的研发和发行,致力于向游戏玩家及运营商提供具有创意的移动游戏产品,向游戏开发商提供发行、代理运营服务,积极拓展海外及港澳台地区市场,丰富移动电竞产品线布局。

  • 数据显示,2日北向资金净流入27.1亿元,截至当日,今年以来北向资金净流入2814.59亿元。这是今年以来A股市场资金面的新现象,也是明年多路增量资金继续加码布局A股的前兆。综合机构和业内人士观点来看,境外资金增持、境内养老金及保险等长期资金完善配置、银行理财资金迁移等将形成多路A股增量资金。同时,IPO发行料保持平稳节奏,投融资平衡新生态将加速形成。增量资金候场从资金来源稳定性和增量资金预期来看,A股明年“不差钱”。包括华泰证券、海通证券等在内的多家券商预期,2020年股市资金净流入将超1万亿元。境外资金净流入仍是看点。华泰证券分析,资本市场改革及A股在全球市场的配置价值是外资长期持续流入的主要原因。同时,当前A股估值均处低位,具有较高性价比,有助于吸引外资流入。华泰证券预计,2020年境外增量资金规模大约为2885亿至3847亿元。除了境外资金,2020年A股增量资金还有四大渠道。华泰证券预计,保险资金增量规模为2595亿至4080亿元;保障类资金(社保基金、养老金、企业年金、职业年金等)增量规模为1522亿至2666亿元;商业银行理财子公司资产管理有望带来增量资金1000亿元左右;公募基金新成立偏股型基金份额有望达4800亿至5200亿份。稳定市场预期IPO、再融资等在明年仍将保持常态化,但IPO节奏将保持平稳态势。接近监管层人士表示,IPO仍将保持常态化发行节奏,IPO监管将更重视从源头上提高上市公司质量,关注拟上市企业是否符合发行条件,要求做到法律规范性和财务真实性。“监管机构持续关注投融资两端的平衡,其中严把入口关有利于上市公司质量和结构的优化,这将吸引更多优质企业上市。”中信证券资本市场负责人、执行总经理张宗保称。中国银河证券首席经济学家刘锋指出,不搞“大跃进”,坚持新股常态化发行,意味着一不会无故中止,二不会无故突然加速,这向市场传递了长期稳定预期,有利于树立A股投资者信心。A股“长牛”在路上一手做好融资端改革,一手同步推进提升投资端的活跃度。接近监管层的相关人士对中国证券报记者表示,“监管部门一直关注投融资的平衡状态,关注市场流动性。”分析人士指出,我国股票市场的生态正在发生改变,供需平衡的新生态将在一定程度上推动A股“长牛”行情的形成。“从整体看,A股2018年和2019年净融资额,即融资规模减去分红再减去回购,均在1000亿元左右,占流通市值的比例不足0.5%,股票自身的供需正趋向平衡。因此,展望未来,每年的配置资金规模,应对近两年千亿规模的融资需求,大概率能够补足,A股‘长牛’正走在路上。”兴业证券首席策略分析师王德伦指出。目前,资本市场深改正在稳步推进,A股市场正加速构建长钱“愿意来、留得住”的市场环境。高盛首席亚太经济学家迪安竹表示,国际市场对中国不断提升对外开放水平非常关注,包括金融业等在内的行业均在加速打开对外窗口,建议把握好节奏,进一步实现对外资的正向激励,提升资本运作效率。

  • 今年仅剩20个交易日,全年业绩排名战也进入收官阶段。为了保收益,多达33只基金实施了大额限购,其中,排名前十的主动偏股基金已有3只限购。33只绩优基金实施大额限购12月3日,目前暂列主动偏股基金年内收益冠军的广发双擎升级发布公告称,为保护现有基金份额持有人利益,基金管理人广发基金决定自12月4日起,调整投资者单日单账户申购(含定期定额和不定额投资业务)及转换转入基金的业务限额为100万元的业务。如单日单个基金账户合计申购(含定期定额和不定额投资业务)及转换转入基金金额超过100万元,基金注册登记人将有权确认失败。这是今年9月份以来该基金第三次公告限制大额申购。9月11日、9月30日,该基金先后发布大额申购公告,单日单账户限购金额分别为5万元、500万元。数据显示,截至12月2日,广发双擎升级混合以99.97%的收益率位居主动偏股基金业绩榜首,比排名第二的交银成长30高出近十个百分点,另有8只基金收益率超过80%。公开信息显示,包括广发双擎升级混合在内,目前共有33只年内收益率超50%的绩优基金都设置了大额申购限制,限额从1000元到1000万元不等。从实施限购的基金的规模看,规模低于5亿元的基金有16只,占比近半;也有华安媒体互联网、易方达中小盘两只百亿体量基金实施了限购,单日限购金额分别为60万元、10万元。公募打响业绩收官战北京一家次新公募市场总监认为,公募绩优基金限购有多重原因,有的基金通过限购保收益,有的是持有人结构的问题。“部分绩优权益基金的持有人以机构为主,本身就是机构的定制基金,是为了实现机构资金既定的投资收益目标和风险偏好,并非针对零售渠道的产品,这类基金适当限购,也在情理之中。”北京一家中型公募研究总监也认为,今年7~9月份主动偏股基金有过一波限购潮,主要是因为科创板开市给打新基金带来比较丰厚的投资回报,基金限购可避免摊薄存量持有人投资收益。另外,保持基金规模稳定,可以从容实现资产配置目标,实现相对靠前的业绩排名。从目前的排名看,广发双擎升级以99.97%的收益率一马当先,交银成长30以90.31%的收益率位居其次,广发创新升级、银华内需精选、交银经济新动力等8只基金收益率也超过80%。由此可见,收益率超过80%的基金多达10只,市场的短期变化很可能让当前排名重新洗牌。除了限购保收益外,多位业内人士表示,基金持有重仓股的表现才是排名收官战的重头戏。基金三季报数据显示,目前排名靠前的广发双擎升级、交银成长30、广发创新升级等多只基金,皆重仓持有了电子、TMT等板块,银华内需精选、汇安丰泽等重仓持有农业、食品饮料等行业,这些行业未来市场行情走势,将决定业绩冠军最终花落谁家。北京一家中型公募绩优基金经理表示,今年以来,在拥抱确定性和科创板开市的热点下,食品饮料、农业和电子板块都积累了较大的涨幅,重仓持有这类龙头股的产品也获得了很好的收益。在年末业绩考核和板块行情切换的大背景下,不排除部分绩优基金会调仓换股,为明年投资做好准备。“我们已经针对农业等上半年高景气度行业,部分食品饮料等高估板块个股进行了调仓,调整到业绩与估值更为匹配的二线蓝筹上,并不追求短期业绩排名效果,希望今年投资正常收官,并为明年投资布局做好准备。”他说。关注天天基金网微信公众号(ID:tiantianjijin1818),获取深度基金干货、听基民讲述真实理财故事、还有更多精彩活动等你参加!

  • 数据显示,2日北向资金净流入27.1亿元,截至当日,今年以来北向资金净流入2814.59亿元。这是今年以来A股市场资金面的新现象,也是明年多路增量资金继续加码布局A股的前兆。综合机构和业内人士观点来看,境外资金增持、境内养老金及保险等长期资金完善配置、银行理财资金迁移等将形成多路A股增量资金。同时,IPO发行料保持平稳节奏,投融资平衡新生态将加速形成。增量资金候场从资金来源稳定性和增量资金预期来看,A股明年“不差钱”。包括华泰证券、海通证券等在内的多家券商预期,2020年股市资金净流入将超1万亿元。境外资金净流入仍是看点。华泰证券分析,资本市场改革及A股在全球市场的配置价值是外资长期持续流入的主要原因。同时,当前A股估值均处低位,具有较高性价比,有助于吸引外资流入。华泰证券预计,2020年境外增量资金规模大约为2885亿至3847亿元。除了境外资金,2020年A股增量资金还有四大渠道。华泰证券预计,保险资金增量规模为2595亿至4080亿元;保障类资金(社保基金、养老金、企业年金、职业年金等)增量规模为1522亿至2666亿元;商业银行理财子公司资产管理有望带来增量资金1000亿元左右;公募基金新成立偏股型基金份额有望达4800亿至5200亿份。稳定市场预期IPO、再融资等在明年仍将保持常态化,但IPO节奏将保持平稳态势。接近监管层人士表示,IPO仍将保持常态化发行节奏,IPO监管将更重视从源头上提高上市公司质量,关注拟上市企业是否符合发行条件,要求做到法律规范性和财务真实性。“监管机构持续关注投融资两端的平衡,其中严把入口关有利于上市公司质量和结构的优化,这将吸引更多优质企业上市。”中信证券资本市场负责人、执行总经理张宗保称。中国银河证券首席经济学家刘锋指出,不搞“大跃进”,坚持新股常态化发行,意味着一不会无故中止,二不会无故突然加速,这向市场传递了长期稳定预期,有利于树立A股投资者信心。A股“长牛”在路上一手做好融资端改革,一手同步推进提升投资端的活跃度。接近监管层的相关人士对中国证券报记者表示,“监管部门一直关注投融资的平衡状态,关注市场流动性。”分析人士指出,我国股票市场的生态正在发生改变,供需平衡的新生态将在一定程度上推动A股“长牛”行情的形成。“从整体看,A股2018年和2019年净融资额,即融资规模减去分红再减去回购,均在1000亿元左右,占流通市值的比例不足0.5%,股票自身的供需正趋向平衡。因此,展望未来,每年的配置资金规模,应对近两年千亿规模的融资需求,大概率能够补足,A股‘长牛’正走在路上。”兴业证券首席策略分析师王德伦指出。目前,资本市场深改正在稳步推进,A股市场正加速构建长钱“愿意来、留得住”的市场环境。高盛首席亚太经济学家迪安竹表示,国际市场对中国不断提升对外开放水平非常关注,包括金融业等在内的行业均在加速打开对外窗口,建议把握好节奏,进一步实现对外资的正向激励,提升资本运作效率。后市展望>>安信策略陈果:PMI超预期有利于周期股短期反弹广发策略戴康:“抱团”松动调整仓位挪向何方?天风策略徐彪:如何理解少部分公司牛市的暂时受挫兴证策略王德伦:趁着震荡布局明年增配两大主线英大证券研究所所长李大霄:中国股市最缓慢悠长的牛市到了

  • 我国银行正在面临一个变化,随着产业升级、经济转型的同时,银行也面临着转型,银行靠存贷款规模扩张获得营收高增长和利润高增长的时代已终结;新经济时代,我国的银行将从一个新的产业中寻找盈利通道。这就是人口老龄化带来的挑战和机遇。在银行业务从规模型增长到质量型增长的转型之际,银行应将大量的精力放在家庭财富管理上。从中信银行2019年半年报上,发现中信银行在家庭财富管理上的一些亮点:中信银行的个人净值型理财产品存量规模占比较上年末提升21.37%;其开放式银行理财产品“天天利”在销售中,老年客户占比46%,老年客户购买金额324亿,占比40%。中信银行上半年的保险、信托业务收入同比增幅分别达到74%、69%,家族信托的销售规模也有很高的增量。银行具备其它金融机构都不具备的优势,如渠道优势,银行有庞大的网点和存量客户,而银行给客户带来的亲和力、信赖度也是其它金融机构未能超过的。新型的金融产品需要储备专业素质高的人才队伍,来研发真正比较前沿的、有竞争力的产品,适合养老金的长期投资需求。为养老人群做金融服务,这种服务不会产生过剩,永远没有天花板。未来,银行理财公司的成立,将带来一场革命,中国银行业重新步入混业经营,理财公司有望为养老金融设计出更多的金融产品和金融服务。